Marketing als Hebel im EBITDA
Marketingkosten gehören zu den Posten, die sich am schnellsten verändern lassen. Zwei Muster sind in Transaktionen verbreitet:
- Kürzung vor dem Verkauf: Das Budget wird reduziert, das EBITDA steigt. Die Nachfrage sinkt oft erst nach dem Closing.
- Bereinigung als „einmalig“: Kampagnen- oder Relaunch-Kosten werden herausgerechnet, obwohl sie regelmäßig anfallen, um den Umsatz zu halten.
Beispiel (fiktiv): Bei einem Multiplikator von 6 erhöht eine Budgetkürzung um 300.000 € den rechnerischen Unternehmenswert um 1,8 Mio. € – obwohl sich am Geschäft nichts verbessert hat.
Was wir prüfen
- Marketingquote und Kosten je Kanal über mindestens 24–36 Monate
- Entwicklung von Neukunden und CAC vor und nach Budgetänderungen
- Ob als einmalig bereinigte Kosten in früheren Jahren wiederkehrend anfielen
Die finanzielle Bereinigung verantwortet die Financial Due Diligence. Wir liefern die Marketing- und Vertriebsperspektive mit Belegen, im Red-Flag-Report oder in der Transaction Due Diligence.